Margin/Margin Call là gì? Nên chọn margin tỷ lệ nào?

1. Margin là gì?

Margin hay giao dịch ký quỹ là một thuật ngữ trong đầu tư chứng khoán đề cập đến việc nhà đầu tư có thể sử dụng khoản vay từ công ty công ty chứng khoán và thế chấp khoản vay bằng chính cổ phiếu mà nhà đầu tư đã mua.

Giao dịch ký quỹ là một đòn bẩy tài chính giúp nhà đầu tư tối đa hóa cơ hội và gia tăng lợi nhuận lên gấp bội so với việc chỉ sử dụng vốn tự có.

2. Nhà đầu tư được vay bao nhiêu tiền? Tỉ lệ đòn bẩy là bao nhiêu?

Số tiền NĐT đựợc vay tuỳ thuộc vào cổ phiếu NĐT đang nắm giữ, vào từng thời điểm, vào từng CTCK Tỷ lệ đòn bẩy do đó cũng khác nhau.

Ví dụ nếu NĐT đang có tài sản là 100 triệu (cả cổ phiếu và tiền), CTCK cho phép NĐT mua đến 150 triệu, như vậy tỉ lệ đòn bẩy là 1:1.5.

Nếu CTCK cho phép NĐT mua đến 200 triệu, thì tỉ lệ đòn bẩy là 1:2 và nếu CTCK cho phép NĐT mua đến 300 triệu, như vậy NĐT có được tỉ lệ đòn bẩy là 1:3.

• Bạn đọc xem thêm: Mô hình cụm 3 nến Three Inside Up và Three Inside Down

Với những cổ phiếu tốt nhất trên thị trường hiện giờ thì Ủy ban chứng khoán nhà nước cũng chỉ cho phép CTCK cho NĐT vay với tỉ lệ 50%, tức là NĐT có thể sử dụng tỉ lệ đòn bảy tối đa là 1:2.

Tuy nhiên, một số CTCK có thể lách luật cho phép NĐT sử dụng tỉ lệ đòn bảy cao hơn lên đến 1:3, thậm chí 1:4 khi NĐT mua những cổ phiếu tốt mà CTCK có thể kiểm soát được rủi ro.

3. Margin call là gì? Thị trường ảnh hưởng như thế nào khi dùng margin?

Thị trường đang ở xu hướng tăng: Nếu nhà đầu tư đang dùng margin mà cổ phiếu tăng giá thì nhà đầu tư sẽ có lợi nhuận nhiều hơn, đồng thời giá trị tài sản ròng tăng lên. Nhà đầu tư có thể tiếp tục được mua thêm cổ phiếu để gia tăng lợi nhuận nhanh hơn.

Khi cổ phiếu giảm giá: Nếu nhà đầu tư đang sử dụng margin mà cổ phiếu giảm giá thì lúc này giá trị tài sản ròng sẽ giảm tương ứng với tỉ lệ đòn bảy mà nhà đầu tư đang sử dụng.

• Bạn đọc xem thêm: Hướng dẫn giao dịch chứng quyền từ A – Z cho người mới bắt đầu

Ví dụ, nếu nhà đầu tư dung tỉ lệ đòn bảy 1:2 thì sẽ lỗ gấp 2 lần bình thường, dùng tỉ lệ đòn bảy 1:3 thì sẽ lỗ gấp 3 lần bình thường.

Khi giá trị tài sản ròng bị giảm, CTCK sẽ yêu cầu nhà đầu tư thực hiện việc bổ sung thêm tài sản đảm bảo là tiền hoặc cổ phiếu chuyển từ CTCK khác về.

Nếu nhà đầu tư không bổ sung thêm tài sản đảm bảo thì sẽ phải bán bớt cổ phiếu ra để giảm tiền vay, đưa tỉ lệ đòn bảy về đúng quy định của CTCK. Đây cũng chính là khái niệm Margin Call mà nhà đầu tư sẽ phải đối mặt khi đầu tư chứng khoán mà sử dụng margin.

Công thức tính:

Hoặc:

Trong thực tế, khi ngưỡng margin call xảy ra, CTCK có thể bắt đầu bán bất kỳ chứng khoán nào trong danh mục đầu tư của bạn mà không bắt buộc phải hỏi ý kiến của bạn trước.

Hiện nay, lãi suất cho vay ký quỹ của các CTCK giao động từ 11%-14%, như vậy nếu tỷ lệ lợi nhuận trên vốn đầu tư của nhà đầu tư không lớn hơn tỷ lệ lãi suất vay ký quỹ của các CTCK thì nhà đầu tư coi như bị thua lỗ.

Mặt khác, tỷ lệ lãi suất này cũng chiếm một phần lớn trong lợi nhuận của nhà đầu tư nếu họ đầu tư có lời, vì vậy, cách sử dụng hiệu quả đòn bẩy tài chính là khi trừ đi các chi phí lãi vay ký quỹ, nhà đầu tư vẫn có lợi nhuận và chỉ dùng khi thị trường rõ xu hướng và có chiến lược rõ ràng.

• Bạn đọc xem thêm: Tìm hiểu về Lending coin trong thị trường tiền điện tử

Đối với những nhà đầu tư mới tham gia thị trường, cách tốt nhất là hạn chế dùng margin trong mỗi lần giao dịch, khi “tồn tại” ở thị trường được từ 3-5 năm thì mới nên sử dụng với tỷ lệ nhỏ và phải có chiến lược quản lý vốn hợp lý trước khi vào lệnh.

4. Tỷ lệ margin tối ưu là bao nhiêu?

Tỷ lệ Margin tối ưu là gì?

Tỷ lệ margin tối ưu là tỷ lệ margin để lợi nhuận dài hạn lớn nhất.

Điều đó có nghĩa không phải cứ margin cao là tốt, hay không đòn bẩy là tốt. Mà là tỷ lệ đòn bẩy hợp lý nhất.

Tuy nhiên ở đây xét về góc độ góc độ hiệu quả chung của thị trường; ví dụ mỗi nhà đầu tư trình độ cao thấp sẽ có mức đòn bẩy khác biệt, do mức rủi ro cá nhân khác nhau, nên tổng rủi ro mỗi người dùng đòn bẩy sẽ rất khác.

Tỷ lệ đòn bẩy tối ưu

Dưới góc độ học thuật, Theo New York University và AQR Capital Management, thì kết luận:

Tỷ lệ đòn bẩy tối ưu tỷ lệ nghịch với bình phương rủi ro.

Nếu xét: Rủi ro tỷ lệ tuyến tính với hệ số beta – β, theo mô hình CAPM, do vậy đòn bẩy và đòn bẩy tối ưu cũng tỷ lệ nghịch với bình phương beta: beta cao cần đòn bẩy thấp và ngược lại. Rủi ro tăng 2 lần thì tỷ lệ đòn bẩy giảm 4 lần.

Để diễn giải đòn bẩy tối ưu, ta có thế dùng hình ảnh ngay bên dưới:

Khi bạn tham gia thị trường chứng khoán, thì dù bạn lướt sóng hay đầu tư thì kết quả đầu tư của bạn cũng phải thể hiện trong dài hạn.

Bạn có thể nhân 4 tài sản vào 2 năm đầu, nhưng mất 90% với năm 3 thì vốn ban đầu bạn từ 1 đồng giờ chỉ còn 0.4 đồng, chẳng bằng mức lợi nhuận 10%/năm.

Vậy nên câu sử dụng đòn bẩy là “Rủi ro cao, lợi nhuận cao” mà nhiều CTCK hay môi giới chứng khoán không hoàn toàn đúng.

5. Nên hay không nên sử dụng margin?

Hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam được đánh giá mức rủi ro cao. Áp dụng kiến thức học thuật vào thì với mức rủi ro đó thì không nên sử dụng đòn bẩy.

Ở một số mã bluechip hay beta thấp có thể đòn bẩy mức 1:2. Còn với giao dịch ngoại hối thì phải cực kỳ cẩn trọng khi xài đòn bẩy.

Với nhà đầu tư mới không nên sử dụng margin hoặc xài margin ở mức cao, hoặc nếu bạn là người ưu rủi ro cũng nên chờ đợi cho mình dày dạn kinh nghiệm.

Hi vọng bài viết giúp bạn hiểu hơn về khái niệm margin/margin call. libra24h.com chúc bạn giao dịch thành công.

Nguồn: Tổng hợp.

Coelho24.