1. Mô hình phân tích Dupont là gì?
Mô hình phân tích Dupont hay phương pháp phân tích tách đoạn trong tiếng Anh được gọi là Dupont analysis hay Dupont model.
Mô hình Dupont là kĩ thuật có thể được sử dụng để phân tích khả năng sinh lời của một doanh nghiệp bằng các công cụ quản lý hiệu quả truyền thống.
Mô hình phân tích Dupont tích hợp nhiều yếu tố của Báo cáo kết quả kinh doanh với Bảng cân đối kế toán. Với phương pháp này, các nhà phân tích sẽ nhận biết được các nguyên nhân dẫn đến các hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp.
Bản chất của phương pháp này là tách một tỉ số tổng hợp phản ánh sức sinh lợi của doanh nghiệp như thu nhập trên tài sản (ROA), thu nhập sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) thành tích số của chuỗi các tỉ số có mối quan hệ nhân quả với nhau. Điều đó cho phép phân tích ảnh hưởng của các tỉ số đó đối với tỉ số tổng hợp.
Có thể bạn quan tâm:
Chỉ số cơ bản ROA, ROE, ROS – những điều cần biết về chứng khoán cho người mới bắt đầu
2. Ứng dụng mô hình phân tích Dupont
- Mô hình có thể được sử dụng bởi bộ phận thu mua và bộ phận bán hàng để khảo sát hoặc giải thích kết quả của ROE, ROA,…
- So sánh với những hãng khác cùng ngành kinh doanh
- Phân tích những thay đổi thường xuyên theo thời gian
- Cung cấp những kiến thức căn bản nhằm tác động đến kết quả kinh doanh của công ty
- Cho thấy sự tác động của việc chuyên nghiệp hóa chức năng mua hàng.
3. Các bước trong mô hình phân tích Dupont
Các bước trong phương pháp phân tích Dupont
- Thu nhập số liệu kinh doanh (từ bộ phận tài chính)
- Tính toán (sử dụng bảng tính)
- Đưa ra kết luận
- Nếu kết luận xem xét không chân thực, kiểm tra số liệu và tính toán lại
Điều kiện áp dụng mô hình phân tích Dupont
Số liệu kế toán đáng tin cậy.
4. Ưu điểm và hạn chế của mô hình phân tích Dupont
Ưu điểm và hạn chế của phân tích Dupont
Ưu điểm của việc sử dụng phương pháp Dupont
- Tính toán đơn giản: Đây là một công cụ rất tốt để cung cấp những thông tin và đánh giá cơ bản giúp tác động tích cực đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
- Có thể dễ dàng kết nối với các chính sách đãi ngộ đối với nhân viên
- Có thể được sử dụng để thuyết phục cấp quản lý thực hiện một vài bước cải tổ nhằm chuyên nghiệp hóa chức năng thu mua và bán hàng.
Đôi khi điều cần làm trước tiên là nên nhìn vào thực trạng của doanh nghiệp. Thay vì tìm cách thôn tính doanh nghiệp khác nhằm tăng thêm doanh thu và hưởng lợi thế nhờ quy mô, để bù đắp khả năng sinh lợi yếu kém.
Hạn chế của mô hình phân tích Dupont
- Dựa vào số liệu kế toán cơ bản nhưng có thể không đáng tin cậy
- Không bao gồm chi phí vốn
- Mức độ tin cậy của mô hình phụ thuộc hoàn toàn vào giả thuyết và số liệu đầu vào
5. Công thức tính mô hình phân tích Dupont
Công thức Dupont
Dưới góc độ nhà đầu tư cổ phiếu, một trong những chỉ tiêu quan trọng nhất là hệ số lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE). Do vốn chủ sở hữu là một phần của tổng nguồn vốn hình thành nên tài sản, vì vậy ROE sẽ phụ thuộc vào hệ số lợi nhuận trên tổng tài sản. Mối quan hệ này được thể hiện bằng mô hình Dupont như sau:
Trên cơ sở nhận biết ba nhân tố trên, doanh nghiệp có thể áp dụng một số biện pháp làm tăng ROE như sau:
- Tác động tới cơ cấu tài chính của doanh nghiệp thông qua điều chỉnh tỷ lệ nợ vay và tỷ lệ vốn chủ sở hữu cho phù hợp với năng lực hoạt động.
- Tăng hiệu suất sử dụng tài sản. Nâng cao số vòng quay của tài sản, thông qua việc vừa tăng quy mô về doanh thu thuần, vừa sử dụng tiết kiệm và hợp lý về cơ cấu của tổng tài sản.
- Tăng doanh thu, giảm chi phí, nâng cao chất lượng của sản phẩm. Từ đó tăng lợi nhuận của doanh nghiệp.
Ví dụ về công thức Dupont
Các số liệu sau đây liên quan đến một công ty X
| Thu nhập ròng | 250 triệu đồng |
| Thu nhập trước thuế (EBT) | 350 triệu đồng |
| Thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT) | 400 triệu đồng |
| Doanh thu | 5,5 tỷ đồng |
| Tổng tài sản trung bình | 3 tỷ đồng |
| Tổng vốn chủ sở hữu bình quân | 2 tỷ đồng |
Phân tích Dupont cơ bản thực hiện theo cách tiếp cận sau:
ROE = Thu nhập ròng / Doanh thu * Doanh thu / Tổng tài sản bình quân * Tổng tài sản bình quân / Tổng vốn chủ sở hữu bình quân
=> ROE = 250 triệu/5,5 tỷ * 5,5 tỷ/3 tỷ * 3 tỷ/2 tỷ
=> ROE = 0,05 * 1,83 * 1,50
=> ROE = 12,50%
ROE dựa trên phép tính Dupont đơn giản là 12,50% cho biết rằng ROE được đóng góp phần lớn bởi tỷ suất lợi nhuận ròng.
Ý nghĩa của mô hình phân tích Dupont
Như vậy, nếu chỉ nhìn vào khái niệm và công thức ban đầu của ROE thì khó lòng có thể xác định được chỉ số này thay đổi và phụ thuộc vào những yếu tố nào. Khi áp dụng mô hình Dupont vào phân tích, kết hợp với so sánh chỉ tiêu ROE của doanh nghiệp qua các năm, so sánh ROE của doanh nghiệp với các doanh nghiệp tiên tiến trong ngành. Sau đó phân tích xem sự tăng trưởng hoặc tụt giảm của chỉ số này qua các năm và nhận định vị thế của doanh nghiệp hiện tại trong phạm vi toàn ngành để tìm ra nguyên nhân. Nhờ đó, các nhà quản trị doanh nghiệp có được các quyết định đúng đắn cho hoạt động kinh doanh trong tương lai.
Xem thêm:
Trader cần bao nhiêu chỉ báo để xây dựng một hệ thống giao dịch hiệu quả?
Chỉ báo “sát thủ” Relative Vigor Index (RVI) và những điều bạn cần biết
Hy vọng với những kiến thức trên, Libra24h.com đã giúp các bạn tìm được câu trả lời cho câu hỏi mô hình phân tích Dupont là gì. Đây là một phương pháp hiệu quả để phân tích khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Chúc bạn thành công!
Nguồn: Thinhvuongtaichinh.com
Chi Nguyễn
