1. Thông tin cơ bản về chứng quyền
· Khái niệm
Chứng quyền có bảo đảm (CW) là chứng khoán có tài sản đảm bảo do công ty chứng khoán phát hành, cho phép người sở hữu được quyền mua (chứng quyền mua) hoặc được quyền bán (chứng quyền bán) chứng khoán cơ sở cho tổ chức phát hành chứng quyền đó theo một mức giá đã được xác định trước, tại hoặc trước một thời điểm đã được ấn định, hoặc nhận khoản tiền chênh lệch giữa giá thực hiện và giá chứng khoán cơ sở tại thời điểm thực hiện.
Có hai loại chứng quyền có bảo đảm: chứng quyền mua và chứng quyền bán.
Chứng quyền mua là loại chứng quyền mà người sở hữu chứng quyền được quyền mua một số lượng chứng khoán cơ sở theo mức giá thực hiện hoặc nhận khoản tiền chênh lệch khi giá của chứng khoán cơ sở cao hơn giá thực hiện tại thời điểm thực hiện.
- Bạn đọc them khảo thêm: Margin/Margin Call là gì? Nên chọn margin tỷ lệ nào?
Chứng quyền bán là loại chứng quyền mà người sở hữu chứng quyền được quyền bán một số lượng chứng khoán cơ sở theo mức giá thực hiện hoặc nhận khoản tiền chênh lệch khi giá của chứng khoán cơ sở thấp hơn giá thực hiện tại thời điểm thực hiện.
· Thông tin cơ bản của Chứng quyền
· Ví dụ
Ngày 10/3/2018, nhà đầu tư A mua 16,000 chứng quyền trên cổ phiếu FPT (Giá hiện của FPT là 60,000 đồng) với các thông số sau:
– Tỷ lệ chuyển đổi: 4:1
– Thời hạn CW: 6 tháng
– Ngày đáo hạn: 14/7/2018
– Giá thực hiện: 60,000 đồng
– Giá CW: 1000 đồng/cw
Vậy số tiền nhà đầu tư A phải trả để mua 1,000 CW FPT là: 16,000*1000 = 16 triệu.
- Bạn đọc tham khảo thêm: Mô hình nến Nhật
Giả sử Giá thanh toán (Giá bình quân 5 phiên trước ngày đáo hạn CW FPT) tại ngày đáo hạn:
· Trạng thái của Chứng quyền mua
Tại thời điểm đáo hạn nếu chứng quyền có đảm bảo:
Trạng thái có lãi: NĐT được nhận phần lãi chênh lệch.
Trạng thái hòa vốn và trạng thái lỗi: NĐT không được nhận thanh toán chênh lệch.
2. Giao dịch chứng quyền
Để giao dịch Chứng quyền có bảo đảm, nhà đầu tư có hai cách sau:
- Sơ cấp: Đăng ký mua tại sàn giao dịch của các công ty chứng khoán được cấp phép phát hành.
- Chứng quyền niêm yết trên HSX: Mua/bán chứng quyền đã niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán.
Sau khi phát hành chứng quyền sẽ được niêm yết trên Sở giao dịch Chứng khoán HCM, NĐT có thể mua/bán chứng quyền như Chứng khoán thông thường hoặc có thể nắm giữ đến đáo hạn.
Thời gian thanh toán bù trừ: T+2 ngày
Nếu giữ chứng quyền đến đáo hạn, NĐT sẽ được thanh toán phần lãi chênh lệch theo công thức sau:
Thanh toán = Giá CKCS đóng cửa bình quân 5 phiên liền trước ngày đáo hạn – Giá thực hiện
- Theo quy định hiện tại của UBCK và Sở giao dịch, NĐT chỉ có thể mua chứng quyền mua.
- Sau khi chứng quyền niêm yết trên sàn giao dịch, NĐT có thể lựa chọn bán chứng quyền trên sàn giao dịch hoặc giữ đến đáo hạn để nhận thanh toán với CTCK (nếu chứng quyền ở trạng thái lãi)
- Theo quy định của UBCK và SGDCK HSX, nhà đầu tư không được phép giao dịch ký quỹ đối với chứng quyền.
- Khi chứng quyền đáo hạn, NĐT sẽ được nhận thanh toán chênh lệch nếu giá thanh toán chứng quyền (trung bình giá đóng cửa 5 phiên liền trước ngày đáo hạn của CKCS) lớn hơn giá thực hiện. Sau đó, chứng quyền sẽ không còn giá trị giao dịch và không được hưởng bất kỳ lợi ích nào.
- Tổ chức phát hành chứng khoán cơ sở không được phép đầu tư chứng quyền dựa trên chứng khoán do tổ chức đó phát hành.
- Người liên quan của tổ chức phát hành chứng khoán cơ sở được phép giao dịch chứng quyền phát hành trên chứng khoán cơ sở đó. Tuy nhiên, khi giao dịch phải thực hiện công bố thông tin 3 ngày trước ngày giao dịch.
- NĐT sở hữu chứng quyền sẽ không có bất cứ quyền nào đối với công ty như cổ đông của cổ phiếu đó.
- Giá trần/sàn của chứng quyền được xác định được theo công thức sau:
Ví dụ: Giá CKCS 100,000 đồng, biên độ dao động 7%. Giá tham chiếu CW là 5,000 đồng, tỷ lệ chuyển đổi 2:1
Giá trần CW = 5,000 + (100,000*7%)/2 = 8,500 đồng
Giá sàn CW = 5,000 – (100,000*7%)/2 = 1,500 đồng
- Phí giao dịch chứng quyền bằng với phí giao dịch chứng khoán thông thường.
- Giá chứng quyền không điều chỉnh khi Chứng khoán cơ sở phát sinh sự kiện doanh nghiệp (Trả cổ tức, phát hành thêm cổ phiếu mới…). Các sự kiện này sẽ được điều chỉnh thông qua giá thực hiện và tỷ lệ chuyển đổi của chứng quyền để đảm bảo lợi ích của NĐT không đổi. Giá thực hiện và tỷ lệ chuyển đổi mới sẽ được công bố công khai cho NĐT.
- Giống như cổ phiếu, chứng quyền cũng sẽ bị tạm ngừng giao dịch trong các trường hợp:
– Chứng khoán cơ sở của chứng quyền bị tạm ngừng giao dịch
– Sự cố bất khả kháng do thiên tai, hỏa hoạn hoặc sự cố kỹ thuật tại hệ thống giao dịch, hệ thống thanh toán
– Các trường hợp Sở Giao dịch Chứng khoán thấy cần thiết để bảo vệ nhà đầu tư.
- Bạn đọc tham khảo thêm: Tổng hợp 10 rủi ro kinh điển trong đầu tư chứng khoán
Nguồn: abs
Coelho24
