Hợp đồng quyền chọn ngoại hối là một nghiệp vụ phái sinh quan trọng trên thị trường ngoại hối. Vậy hợp đồng quyền chọn là gì và thường được sử dụng trong những trường hợp nào? Hãy theo dõi bài viết dưới đây của libra24h.com để tìm được đáp án cho các câu hỏi trên nhé!
1. Hợp đồng quyền chọn ngoại hối là gì?
Hợp đồng quyền chọn ngoại hối (Currency option Contract) là một công cụ tài chính, cho phép người mua hợp đồng có quyền mua hoặc bán một đồng tiền này với một đồng tiền khác tại tỷ giá cố định đã thỏa thuận trước, trong một khoảng thời gian nhất định.
Hợp đồng quyền chọn là một trong những công cụ phổ biến nhất để các doanh nghiệp, cá nhân hay tổ chức tài chính phòng vệ giá trước những biến động trong tỷ giá hối đoái.
Hợp đồng quyền chọn ngoại hối gồm 2 loại cơ bản là quyền chọn mua (call option) và quyền chọn bán (put option).
2. Các thuật ngữ cần biết về hợp đồng quyền chọn
Người mua hợp đồng
Người mua hợp đồng (Holder) là người bỏ ra chi phí để được nắm giữ quyền chọn và có quyền yêu cầu người bán có nghĩa vụ thực hiện quyền chọn theo ý mình. Người mua hợp đồng muốn thực hiện quyền chọn phải liên hệ với người bán để thực hiện quyền chọn.
Người bán hợp đồng
Người bán hợp đồng (Writer) là người nhận chi phí mua quyền của người mua quyền. Vì vậy, người bán quyền có nghĩa vụ phải thực hiện quyền chọn theo yêu cầu của người mua quyền. Người bán hợp đồng phải luôn sẵn sàng và tiến hành giao dịch với người mua.
Thực hiện quyền chọn
Người mua (người nắm giữ hợp đồng) có quyền quyết định thực hiện hay không thực hiện quyền chọn của mình. Quyền chọn được thực hiện nghĩa là có sự thanh toán thực sự giữa người mua và người bán
Tỷ giá quyền chọn
Tỷ giá quyền chọn (Exercise rate, Strike rate) là tỷ giá được áp dụng trong giao dịch quyền chọn. Tỷ giá quyền chọn được ký hiệu là E, phụ thuộc vào yếu tố cung cầu và mức phí quyền chọn.
Phí quyền chọn
Phí quyền chọn (Option price, Premium) là khoản tiền mà người mua hợp đồng quyền chọn trả cho người bán. Phí quyền chọn là lượng tiền hợp lý để đủ bù đắp rủi ro cho người bán và không quá đắt cho người mua. Phí quyền chọn thường được ký hiệu là p, có thể biểu diễn bằng tỷ lệ % hoặc điểm tỷ giá.
Phí quyền chọn càng lớn khi:
- Chênh lệch lớn giữa tỷ giá giao ngay và tỷ giá quyền chọn
- Thời hạn đến hạn của quyền chọn càng dài
- Đồng tiền dao động lớn
Ngày đáo hạn quyền chọn
Ngày đáo hạn quyền chọn là ngày hợp đồng hết hiệu lực và không còn giá trị.
- Quyền chọn kiểu Mỹ: Người nắm quyền chọn có thể thực hiện quyền bất kỳ khi nào trong thời hạn hiệu lực của hợp đồng
- Quyền chọn kiểu Châu Âu: Chỉ cho phép người nắm giữ quyền chọn thực hiện quyền chọn vào ngày đáo hạn
3. Hợp đồng quyền chọn mua
Hợp đồng quyền chọn mua (Call option) là hợp đồng trong đó người mua hợp đồng có quyền mua một đồng tiền nhất định theo mức tỷ giá quyền chọn trong một khoảng thời gian nhất định.
Hiện nay, các công ty có thể mua hợp đồng quyền chọn mua để bảo hiểm cho các khoản phải thanh toán bằng ngoại tệ hoặc dự phòng ngoại tệ cho các dự án đấu thầu.
Mua quyền chọn mua
Nhà đầu cơ có thể mua hợp đồng quyền chọn mua để mua đồng tiền mà họ dự báo sẽ lên giá.
Tỷ giá hòa vốn = Tỷ giá quyền chọn + Phí mua quyền chọn mua = E + p
Ví dụ 1:
Giả sử một công ty A đầu cơ mua quyền chọn mua đô la Canada với giá quyền chọn E là $0,75 với kỳ hạn 3 tháng; phí quyền chọn p là $0,03/đơn vị.
Tỷ giá hòa vốn = E + p = $0,78
Nếu giá giao ngay tại thời điểm sau 3 tháng:
- S = $0,74
- S = $0,78 thì nhà đầu cơ hòa vốn.
- S = $0,8 > E thì thực hiện quyền chọn mua, nhà đầu cơ lãi 0,8 – 0,78 = $0,02/ đơn vị
Bán quyền chọn mua
Nhà đầu cơ có thể bán hợp đồng quyền chọn mua cho đồng tiền mà họ dự báo sẽ bị mất giá.
Ví dụ 2:
Giả sử vẫn là công ty A trên đầu cơ bằng cách bán quyền chọn mua đô la Canada với giá quyền chọn E là $0,75 với kỳ hạn 3 tháng; phí quyền chọn p là $0,03/đơn vị.
Tỷ giá hòa vốn = E + p = $0,78
Nếu giá giao ngay tại thời điểm sau 3 tháng:
- S = $0,74
- S = $0,78 E thì nhà đầu cơ hòa vốn.
- S = $0,8 > E thì quyền chọn mua được thực hiện, nhà đầu cơ lỗ 0,8 – 0,78 = $0,02/đơn vị.
4. Hợp đồng quyền chọn bán
Hợp đồng quyền chọn bán (Put option) là hợp đồng trong đó người mua hợp đồng có quyền bán một đồng tiền nhất định theo tỷ giá quyền chọn trong một khoảng thời gian nhất định.
Các công ty có thể mua hợp đồng quyền chọn bán để bảo hiểm cho các khoản ngoại tệ phải thu.
Mua quyền chọn bán
Nhà đầu cơ có thể mua hợp đồng quyền chọn bán để bán đồng tiền mà họ dự báo sẽ mất giá.
Tỷ giá hòa vốn = Tỷ giá quyền chọn – Phí mua quyền chọn bán = E – p
Ví dụ 3:
Giả sử một công ty B đầu cơ mua quyền chọn bán đô la Canada với giá quyền chọn E là $0,82 với kỳ hạn 3 tháng; phí quyền chọn p là $0,02/đơn vị.
Tỷ giá hòa vốn = E – p = $0,8
Nếu giá giao ngay tại thời điểm sau 3 tháng:
- S = $0,77
- S = $0,8 thì ta nói nhà đầu cơ hòa vốn.
- S = $0,83 > E thì quyền chọn bán không được thực hiện, người mua hợp đồng chấp nhận mất không phí quyền chọn ($0,02/đơn vị).
Bán quyền chọn bán
Nhà đầu cơ có thể bán hợp đồng quyền chọn bán cho đồng tiền mà họ dự báo sẽ bị lên giá.
Ví dụ 4:
Giả sử vẫn là công ty B trên đầu cơ bằng cách bán quyền chọn bán đô la Canada với giá quyền chọn E là $0,82 với kỳ hạn 3 tháng; phí quyền chọn p là $0,02/đơn vị.
Tỷ giá hòa vốn = E – p = $0,8
Nếu giá giao ngay tại thời điểm sau 3 tháng:
- S = $0,77
- S = $0,8 thì ta nói nhà đầu cơ hòa vốn.
- S = $0,83 > E thì quyền chọn bán không được thực hiện, người bán hợp đồng vẫn lãi khoản phí quyền chọn ($0,02/đơn vị).
Dưới đây là đồ thị thể hiện lãi (lỗ) trong các trường hợp trên:
Như vậy những thông tin cơ bản về Hợp đồng quyền chọn trong thị trường ngoại hối đã được libra24h.com trình bày cụ thể trong bài viết trên. Hy vọng bạn đọc đã học thêm được nhiều kiến thức tài chính bổ ích. Chúc bạn thành công!
- Bạn đọc tham khảo:
Tổng hợp 6 yếu tố tác động đến tỷ giá hối đoái
Hợp đồng tương lai/Futures là gì? Tìm hiểu về hợp đồng tương lai Bitcoin
Nguồn: Tổng hợp
Phạm Hằng
