Ở những bài trước, libra24h.com đã đem đến cho bạn đọc bài viết về một số chủ thể tham gia vào thị trường ngoại hối. Bên cạnh các chủ thể lớn đó, dựa vào chức năng hoạt động trên thị trường tài chính, còn có các chủ thể như arbitrageur, speculator và hedger. Khi tham gia vào giao dịch ngoại hối, chắc hẳn bạn sẽ ít nhất một lần bắt gặp các thuật ngữ trên. Vậy họ là những ai, và vai trò của họ trong thị trường tài chính thanh khoản nhất thế giới này là gì? Hãy cùng libra24h.com tìm hiểu trong bài viết dưới đây nhé!
1. Arbitrageur (Nhà đầu tư chênh lệch giá)
Một nhà kinh doanh chênh lệch giá thành công kiếm được lợi nhuận bằng cách đồng thời mua tài sản tài chính với giá thấp và bán lại chúng với giá cao hơn.
Lợi nhuận mà arbitrageur thu được là từ phần chênh lệch giá. Bằng cách tận dụng sự kém hiệu quả, các nhà kinh doanh chênh lệch giá có thể kiếm được lợi nhuận không có rủi ro vì các tài sản tài chính đang được giao dịch là tương đương.
Đổi lại, các hành động của nhà kinh doanh chênh lệch giá mang lại hiệu quả thị trường cao hơn bằng cách làm cho giá tài sản bằng nhau
Kinh doanh chênh lệch giá tài chính cũng tương tự như khi kinh doanh chênh lệch giá các loại hàng hóa khác, nhưng giá của các tài sản tài chính có thể thay đổi trong một thời gian ngắn. Để tận dụng sự chênh lệch giá của các tài sản như cổ phiếu, tiền tệ,…các giao dịch phải diễn ra đồng thời để đảm bảo rằng giá không thay đổi trong quá trình giao dịch.
Về lý thuyết, một loại tiền tệ nhất định sẽ mang cùng một mức giá ở các thị trường khác nhau. Tuy nhiên, sự thiếu hiệu quả của thị trường (thường xuất phát từ những khó khăn trong công nghệ và giao tiếp) có thể dẫn đến các mức giá khác nhau xuất hiện ở các địa điểm khác nhau cùng một lúc. Arbitrage tận dụng những sự không hiệu quả này để mang lại lợi ích cho người giao dịch.
Ví dụ: Nếu một nhà giao dịch nhận ra rằng một loại tiền tệ có thể được mua với giá rẻ hơn ở một thị trường và được bán đắt hơn ở một thị trường khác, thì anh ta có thể thực hiện các giao dịch đó và giữ phần chênh lệch khác biệt giữa mua và bán. Để có một ví dụ cụ thể hơn, hãy tưởng tượng rằng bạn có thể sử dụng 2 USD để mua 1 bảng Anh , sau đó sử dụng đồng bảng đó để mua 1,5 euro, sau đó tiếp tục sử dụng 1,5 euro để mua 2,50 đô la . Bằng cách giao dịch theo cách này, bạn đã kiếm được 0,5 đô la chỉ bằng cách khai thác chênh lệch giá.
2. Speculators (Nhà đầu cơ)
Nhà đầu cơ là những người phân tích và dự báo sự biến động của giá kỳ hạn, từ đó giao dịch các hợp đồng với hy vọng kiếm lời. Các nhà đầu cơ đặt tiền của họ vào rủi ro và phải sẵn sàng chấp nhận thua lỗ hoàn toàn trên thị trường kỳ hạn.
Các nhà đầu cơ kiếm được lợi nhuận khi họ bù đắp các hợp đồng tương lai có lợi cho họ. Để làm điều này, một nhà đầu cơ mua hợp đồng sau đó bán lại hợp đồng đó với giá cao hơn giá mà họ đã mua. Ngược lại, họ bán hợp đồng và mua lại với giá (hợp đồng) thấp hơn giá đã bán. Trong cả hai trường hợp, nếu thành công, lợi nhuận sẽ được tạo ra
Thông thường, các nhà đầu cơ chuyên về các mặt hàng cụ thể. Ví dụ: một nhà đầu cơ tư nhân có thể chuyên về Eurodollar và chỉ giao dịch trong Eurodollar pit ngày này qua ngày khác. Mỗi nhà đầu cơ sẽ giao dịch theo phong cách riêng của mình: một số nhà giao dịch là những người mua và bán hợp đồng tương lai một cách nhanh chóng khi giá chỉ dao động một phần nhỏ; những người khác là các nhà giao dịch trong ngày, những người sẽ mua và bán trong suốt cả ngày, đóng vị thế của họ trước khi phiên giao dịch kết thúc; hay có những người là những nhà giao dịch vị thế có thể giữ vị trí của họ trong nhiều ngày, nhiều tuần hoặc nhiều tháng tại một thời điểm.
Các nhà đầu cơ tham gia thị trường kỳ hạn khi họ dự đoán giá sẽ thay đổi. Mặc dù họ đặt tiền của mình vào rủi ro, nhưng chắc chắn họ sẽ không làm như vậy nếu chưa cố gắng xác định trong khả năng tốt nhất của mình xem giá đang tăng hay giảm.
Các nhà đầu cơ phân tích thị trường và dự báo chuyển động giá hợp đồng tương lai tốt nhất có thể. Họ có thể tham gia vào việc nghiên cứu các sự kiện bên ngoài ảnh hưởng đến chuyển động giá hoặc áp dụng các mô hình chuyển động giá trong lịch sử cho thị trường hiện tại. Trong mọi trường hợp, nhà đầu cơ thông minh không hoạt động mù quáng.
Một nhà đầu cơ dự đoán chuyển động giá lên sẽ muốn tận dụng lợi thế bằng cách mua các hợp đồng tương lai.
Nếu các dự đoán là chính xác, thì các hợp đồng có thể được bán sau đó với lợi nhuận. Nếu dự đoán rằng giá sẽ giảm, nhà đầu cơ sẽ muốn bán ngay bây giờ và nếu mọi việc diễn ra như kế hoạch, họ sẽ mua lại sau đó với giá thấp hơn.
Thường thường, hành vi của nhà đầu cơ sẽ gắn với hành vi găm giữ chờ cơ hội tăng giá, hoặc giảm giá để thu lợi nhuận cao, vì vậy rủi ro cũng rất cao, vì nếu giá không theo chiều hướng kỳ vọng, họ sẽ bị thua lỗ.
Ví dụ về cách thức hoạt động của một speculator: (1) đầu cơ giá lên: dự báo USD tăng giá => mua USD chờ giá tăng sẽ bán. (2) đầu cơ giá xuống: dự báo GBP xuống giá => vay GBP bán trước, chờ giá xuống mua vào trả nợ
3. Hedger (Người phòng hộ)
Những người sản xuất và sử dụng hàng hóa sử dụng thị trường kỳ hạn được gọi là hedgers. Mua và bán hợp đồng tương lai như một công cụ quản lý rủi ro được gọi là bảo hiểm rủi ro (hedging). Hedgers là những người tham gia chính trong thị trường kỳ hạn.
Để giảm thiểu tác động của những thay đổi trong giá cả hàng hóa, tiền tệ, tỷ giá hối đoái, lãi suất,…, hedgers sẽ sử dụng các hợp đồng tương lai. Không giống như các nhà đầu cơ chấp nhận rủi ro thị trường để kiếm lời, các nhà bảo hiểm rủi ro sử dụng thị trường kỳ hạn để quản lý và bù đắp rủi ro.
Giá cả hàng hóa trên thị trường tiền mặt có mối quan hệ chặt chẽ với giá giao sau. Khi lực lượng cung và cầu thay đổi và làm cho giá cả lên xuống trên thị trường tiền mặt, giá kỳ hạn có xu hướng tăng và giảm theo hướng song song. Hedgers tận dụng mối quan hệ này giữa tiền mặt và giá tương lai.
Ví dụ về một loại hàng hóa: Giả sử giá 1 loại rau A là 5 ngàn đồng/bó. Nếu giá rau A trên thị trường tiền mặt hiện tại bắt đầu tăng, giá của nó trong tương lai cũng được tin rằng sẽ bắt đầu tăng. Khi đó, hedgers sẽ chốt giá rau A ngay trong hôm nay, để đề phòng 1 tháng sau, khi giá rau A đã tăng lên 7 ngàn đồng/bó, thì hedger vẫn chỉ cần trả 5 ngành đồng cho 1 bó rau và tiết kiệm được 2 ngàn đồng. Việc bảo vệ giá mua hôm nay có thể thực hiện bằng cách mua các hợp đồng tương lai của rau A ở thời điểm hiện tại.
Ngược lại, khi giá rau A được dự đoán là sẽ giảm, hedgers sẽ bán các hợp đồng tương lai của gia súc, nhằm chốt giá hiện tại của nó. Để 1 tháng sau này, khi giá rau A giảm xuống chỉ còn 3 ngàn đồng/bó trên thị trường, hedger vẫn thu được số tiền 5 ngàn đồng cho việc bán một bó rau và lãi 2 ngàn đồng.
Cách thức hoạt động của hedgers trên thị trường ngoại hối cũng gần giống như trên thị trường hàng hóa tiêu dùng. Tuy nhiên, nghiệp vụ hedging trong forex dường như không phổ biến đối với hầu hết các trader mà nó chỉ thường xuyên được sử dụng đối với những trader chuyên nghiệp, giao dịch khối lượng lớn hoặc các trader làm việc cho các tổ chức tài chính, bởi lẽ nghiệp vụ hedging trên thị trường này còn bị chi phối nhiều bởi các yếu tố khác, đặc biệt là chi phí giao dịch.
Nghiệp vụ hedging trên thị trường chứng khoán và thị trường hàng hóa có vẻ dễ hình dung hơn so với thị trường ngoại hối vì sự có mặt hiện hữu của tài sản và các hoạt động trao đổi tài sản có sự diễn ra trên thực tế. Còn với FX, tất cả các hoạt động giao dịch đều dựa trên sự biến động giá của tài sản, hiểu được cách thức hoạt động của thị trường đã khó, để hiểu và áp dụng được nghiệp vụ hedging còn khó hơn nhiều.
Có một số loại hedgers trên thị trường:
-
Người bảo vệ bên mua: Lo ngại về giá tăng.
-
Người bảo vệ bên bán: Lo ngại về giá giảm.
-
Người bán hàng: Họ vừa mua vừa bán hàng hóa. Rủi ro của họ khác với rủi ro của một hedger mua và bán truyền thống. Rủi ro của họ là sự chênh lệch hoặc chênh lệch giữa giá mua và giá bán – thứ quyết định khả năng sinh lời của họ.
Như vậy, bài viết này đã mang đến cho bạn đọc tổng quát những kiến thức cơ bản về ba chủ thể trong thị trường ngoại hối và cách thức hoạt động của họ. Để biết thêm nhiều thông tin hữu ích về thị trường này, các bạn hãy tiếp tục đón chờ những bài viết tiếp theo của libra24h.com nhé!
Nguồn: Tổng hợp
Mai P Nguyen
