Gần đây, BÙNG NỔ “Niêm yết cửa sau” tại thị trường Mỹ đang là vấn đề đáng chú ý! Liệu đây các thương vụ gần đây có phải là có thương vụ sẽ “thu được trái ngọt” hay không? Hãy cùng libra24h.com tìm hiểu về Niêm yết cửa sau (Backdoor Listing) để có thêm kiến thức đánh giá “niêm yết cửa sau” có thật sự đáng để trở thành biện pháp cho các công ty cổ phần lưu tâm hay không nhé!
1. Thế nào là Niêm yết cửa sau (Backdoor Listing)?
Niêm yết cửa sau (back-door listing) người ta còn sử dụng thuật ngữ thâu tóm ngược (reverse take-over) hay sáp nhập ngược (reverse merger) là chiến lược mà một công ty chưa đủ điều kiện niêm yết đã dùng biện pháp thâu tóm hay sáp nhập để chiếm quyền kiểm soát một công ty đã niêm yết và theo đó, được niêm yết trên thị trường chứng khoán bằng sự đổi tên cổ phiếu đã niêm yết.
2. Niêm yết cửa sau – Cách thổi phồng giá trị một doanh nghiệp
Trong trường hợp một công ty không có đủ nguồn lực hoặc không đáp ứng các yêu cầu niêm yết để bắt đầu phát hành cổ phiếu ở Sở giao dịch, họ có thể mua hoặc sáp nhập một công ty đã niêm yết.
Phương án được sử dụng phổ biến nhất là công ty niêm yết sẽ phát hành riêng lẻ cho các cá nhân của công ty tư nhân. Kết quả của việc này đó là:
- Công ty tư nhân trở thành một phần của công ty niêm yết.
- Tiền từ quá trình phát hành đã chảy ngược lại cho các cá nhân.
- Các cá nhân nắm được quyền điều hành doanh nghiệp niêm yết.
- Giá trị doanh nghiệp lúc này được hô biến tùy ý.
- Các cá nhân – lãnh đạo của doanh nghiệp dễ dàng thu được tiền thật từ việc bán các cổ phiếu này.
3. Lợi ích và bất lợi khi sử dụng Niêm yết cửa sau
3.1. Lợi ích khi sử dụng Niêm yết cửa sau
-
Việc niêm yết cửa sau thường nhanh chóng và tiết kiệm chi phí hơn nhiều so với niêm yết cửa trước.
-
Niêm yết cửa sau giúp công ty đủ điều kiện niêm yết.
-
Niêm yết cửa sau giúp công ty nhận được sự hỗ trợ của công ty đã niêm yết mà không cần phải huy động thêm tiền từ thị trường.
-
Tăng thêm một số lợi ích cho các cổ đông của công ty niêm yết. Các cổ đông trong công ty mục tiêu cũng có thể nhận được một khoản tiền cho thỏa thuận mua lại và sáp nhập.
3.2. Bất lợi khi sử dụng Niêm yết cửa sau
Mặc dù có các ưu điểm không thể phủ nhận nhưng niêm yết cửa sau lại là hoạt động tiềm ẩn khá nhiều xung đột về lợi ích và rủi ro cả về phía công ty niêm yết cũng như công ty thâu tóm và cổ đông của công ty này.
-
Thứ nhất, nếu hai công ty không hoạt động tương thích với nhau, lợi nhuận sẽ chịu tác động tiêu cực.
-
Thứ hai, hoạt động niêm yết cửa sau còn có thể gây thiệt hại cho những cổ đông công ty đang niêm yết theo nhiều cách.
Trước hết, với việc hợp nhất tài sản, trách nhiệm của công ty đang niêm yết sẽ nặng nề thêm, có thể mất cân đối về tài chính.
-
Mặt khác, niêm yết cửa sau còn gây ra sự xung đột lợi ích giữa các cổ đông của công ty niêm yết và công ty không niêm yết.
-
Hay ở góc độ tiêu cực hơn, lợi ích của cổ đông tại công ty niêm yết sẽ bị hạn chế.
-
Một rủi ro nữa cho cổ đông của công ty niêm yết đó là họ có thể thanh toán với giá quá cao so với giá trị tài sản mà công ty không niêm yết bán cho công ty niêm yết.
-
Thứ ba, sự thiếu bình đẳng về phương diện công bố thông tin cũng sẽ đặc biệt gây thiệt hại đối với nhà đầu tư.
Nguồn: Tổng hợp
Trịnh Hằng Nga
